Marek Dietl, predsjednik Upravnog odbora Varšavske berze
Tržišta kapitala inicijative Tri mora - potencijal za korišćenje

U Evropskoj uniji postoje dva područja brzog ekonomskog rasta -
Irska na zapadu i dvanaest zemalja Tri mora na istoku, čiji je ekonomski rast
od ulaska u EU iznosio 2,8% godišnje. Međunarodni investitori još nisu u
potpunosti iskoristili mogućnosti koje nudi brzi razvoj ovog regiona.
Ne morate biti pažljivi posmatrač ekonomskog života da biste
primijetili odnos između ekonomskog rasta i cijena dionica. Uprkos stotinama
studija koje pokušavaju da objasne ove odnose, još uvijek ne znamo da li je ovo
tržište kapitala pokretačka snaga razvoja ili su jake berze rezultat ekonomskog
rasta. Čini se kao najvjerovatnije objašnjenje da je ovo vrsta povratne
informacije. Javna tržišta kapitala su savršen alat za pretvaranje štednje u
investicije, ali investiranje ima smisla ukoliko možete očekivati atraktivne
prinose koji su povezani sa ekonomskim rastom.
Analizirajući odnos između BDP-a po glavi stanovnika i udjela
kapitalizacije javnih preduzeća u BDP-u zemalja Evropskog ekonomskog prostora,
jasno vidimo da "bogate" zemlje imaju i "veća" tržišta
kapitala. U zemljama Tri mora, tržište kapitala je uglavnom manje razvijeno
nego što to pokazuje nivo ekonomskog razvoja.
Izvor: FESE,
CEIC Data, stranice berzi, World Bank
Poljska je zemlja koja se brzo razvijala i ima prilično veliko
tržište kapitala u odnosu na BDP. U posljednjih 30 godina poljski BDP se više
nego utrostručio, što implicira realni ekonomski rast u prosjeku od 4%.
godišnje. Nominalni rast je naravno bio veći i iznosio je više od 11,5%
godišnje. Istovremeno, glavni indeks berze WIG , rastao je tokom 30 godina po
prosječnoj stopi od preko 15%. Mislim da je u tome tajna uspjeha. Na Varšavskoj
berzi nalaze se kompanije koje se razvijaju bolje od "nacionalnog
prosjeka", što privlači investitore, a prisustvo investitora ohrabruje
druge dobre kompanije da debituju.
Uprkos neupitnom uspjehu, poljsko tržište kapitala i dalje ima
veliki potencijal rasta. Udio kapitalizacije u BDP-u varira između 30% i 40%,
što je dvostruko manje nego u zemljama tzv. stare Unije. Još veći potencijal
postoji u ostalim zemljama Tri mora. Ako zanemarimo Austriju i Poljsku,
prosječan odnos veličine tržišta kapitala prema BDP-u varira u ovom području
između 15% i 20%, uprkos vrlo dobrim ekonomskim rezultatima u poslednje tri
decenije.
Iako se kompanije na Varšavskoj berzi dinamično razvijaju,
privlačenje investitora i novih kompanija nailazi na barijeru. Skoro 85%
prometa je koncentrisano na tri najveća
tržišta regiona, pa se čini da je neophodna njihova bliža saradnja.
Zahvaljujući izgradnji zajedničke ponude za globalne investitore, kompanije će
imati priliku da dobiju kapital u regionu koji neće nastojati preuzeti kontrolu
nad tim subjektima.
Izvor: FESE, berze
Izvor: FESE, berze
Primjer saradnje je
uspostavljanje CEEplus indeksa 2019. godine, koji uključuje 153 kompanije iz
sedam zemalja regiona: Poljske, Hrvatske, Češke, Rumunije, Slovačke, Slovenije
i Mađarske. Njegova raznolikost, kako u pogledu
zemalja tako i sektora, čini je sve popularnijom među fondovima i investitorima
iz cijelog svijeta.
Indeks prate i zajedničke marketinške aktivnosti i predstavljanje
zajedničkog stava o regulatornim rješenjima EU u vezi sa tržištima kapitala. Do
sada su pregovaračku prednost uživali veliki igrači, što bi u slučaju nekih
predloga Evropske komisije prijetilo uništenju manjih trgovačkih prostora.
Tehnologija je izuzetno važno područje saradnje sa stanovišta
Varšavske berze. Berze u regiji već testiraju neka od naših rješenja. U budućnosti
će naš izvozni proizvod biti jedinstven sistem transakcija, prilagođen
specifičnostima manjih berzi i omogućiti stvaranje jedinstvenog tehnološkog
ekosistema za tržišta kapitala u ovom dijelu Evrope.
Konferencija berzi Tri mora koju organizuje Varšavska berza
posebna je platforma za razmjenu iskustava. Drago nam je što su se ovogodišnjem
izdanju grupi učesnika pridružile berze u Bugarskoj i Austriji, kao i gosti
izvan Inicijative Tri mora: Jermenija, Grčka i Gruzija.
Varšavska berza trenutno je neprikosnoveni lider ove grupe. Prije
dvije decenije, Atinska berza je bila četiri puta veća od Varšavske u smislu
kapitalizacije i više nego dvostruko veća u smislu prometa. Danas je Varšavska
berza četiri puta veća od Grčke. Ovako brz tempo razvoja dao je Poljskoj
jedinstven know-how o tome kako
razvijati tržišta kapitala. Međutim, našu poziciju u regiji ne doživljavamo kao
privilegiju, već kao obavezu da podržimo razvoj tržišta kapitala u široko
shvaćenom regionu.
Inicijativa Tri mora nastala je kao odgovor na praznine u
transportnoj i prenosnoj infrastrukturi duž ose sjever-jug. Tokom razvoja smo
primijetili da isto važi i za tržište kapitala. Iako postoji mnogo nivoa
saradnje između regionalnih berzi i najvećih tržišta na zapadu, odnos između
sjevera i juga bio je vrlo labav.
Vrijeme je da se to promijeni - u korist hiljade kompanija iz
regiona koje traže kapital i investitora koji žele da pronađu mogućnosti za
uvećanje svoje ušteđevine. Varšavska berza, kao lider u regionu, ovaj zadatak
preuzima hrabro i razborito.
Dr Marek Dietl
Tekst je istovremeno objavljen u
poljskom mjesečniku „Wszystko Co Najważniejsze“ / „Sve što je najvažnije“ kroz
zajednički projekat sa Varšavskom berzom.
6 Komentara
ремонт бытовой техники в москве Postavljeno 14-04-2025 17:15:10
Профессиональный сервисный центр по ремонту бытовой техники с выездом на дом. Мы предлагаем:сервисные центры в москве Наши мастера оперативно устранят неисправности вашего устройства в сервисе или с выездом на дом!
Odgovori ⇾mooncix Postavljeno 23-05-2023 18:28:14
This had been partially destroyed but was rebuilt with the help of British investigators generic 5mg cialis best price Crucially, these perturbations cause retinal bleeding during the early postnatal period 32
Odgovori ⇾ensusty Postavljeno 13-03-2023 03:12:16
3 interquartile range 5 generic cialis from india Monoclonal antibody based enzyme immunoassay for simultaneous quantification of 2 and 16О± hydroxyesterone in urine
Odgovori ⇾unsaniulp Postavljeno 19-02-2023 18:25:56
buy cialis online india PMID 19214545 Clinical Trial
Odgovori ⇾blexEveva Postavljeno 31-01-2023 19:20:52
Henceforth, bacteria refers to GN bacteria viagra priligy
Odgovori ⇾blexEveva Postavljeno 27-01-2023 11:09:01
DISCLOSURE NOTICE The information contained in this release is as of November 10, 2016 tamoxifen citrate for sale
Odgovori ⇾